万达集团近日公布了的2015年的成绩单——集团资产达到6340亿元，同比增长20.9%；收入2901.6亿元，完成年计划的109.3%，同比增长19.1%；预计净利润同比大幅增长，商业地产业务收入1904.5亿元，同比增长4.4%；文化产业收入达到512.8亿元，同比增长45.7%。

从收入结构上来看，万达商业地产的收入增速放缓，但是文化产业的收入却在大幅攀升。对于正在第四轮转型战略中的万达来说，这是过去一年努力换来的一份满意的成绩单。

万达是一家战略和愿景都很清晰的企业。如此体量的组织，能达到这样的成长速度，与万达一贯“说到做到”的作风不无关系。强有力的执行力一直是万达的核心竞争力，在开拓转型的当口依然能一以贯之，难能可贵。成长也来自于对价值创造的逻辑的遵循。与许多传统企业追逐风口，随波逐流的被动适应不同，，万达的转型体现了一种主动求变的精神。

作为2015年启动的万达历史上第四次转型，舵手王健林希望，能带领万达转向服务业。王健林曾说过，到了2020年，商业地产全部净利润的三分之二要来自租金。而根据数据显示，去年万达广场租赁收入144亿元，同比增长30.7%，租金利润占万达商业利润比重预计超过35%。

从财报数据来看，2015年，万达院线收入80亿元，同比增长49.9%。其中票房63亿元，同比增长49.6%。万达金融集团收入208.9亿元，完成年计划的697%。在去地产化的中心战略下，万达在文化、金融板块的增速还会持续。未来，商业、文化、金融将成为万达的三驾马车。

2015年的行业主旋律是跨国并购。万达新近也以35亿元美元并购了美国传奇影业公司，将目光投向了上游影视制作，进一步延伸海外资产链条。而这家好莱坞知名公司拥有诸如《魔兽世界》、《蝙蝠侠》、《盗梦空间》、《哥斯拉》、《环太平洋》等享誉世界的电影IP版权。

万达所做的转型也好，并购也好，最大的契合点在于国内的消费市场。出去买买买也不盲目，而是遵循了战略的逻辑。随着消费升级，国人对于品质娱乐的需求日益凸显，国内电影IP鏖战正酣。包括万达投资150亿元建立3座高端医院，也是顺应国内医疗行业的大势所趋。

万达目前的动作，是结合内部资源去顺应外部趋势的一种体现。

对于内容制造相对空白的国内影视圈来说，要追赶美国的水准需要花费漫长的时间和付出巨大的代价，即便这样也未必具有影视相关的文化基因。但是收购是最有效的途径，传奇影业具备制造内容的顶级功力。想要占据中国的电影市场就要占据更高的山，最终既能辐射到全球，也能覆盖到本土市场。

但收购也有劣势，不是收来的东西就是你的，当心水土不服。文化相关的核心价值是人才，如何激发人才活力，如何为人才提供创作空间，这对于一贯奉行强执行力的万达来说是一个挑战，毕竟文化领域的人才极有可能是天马行空、自由散漫的员工。

收购不是终点，而是一个起点。跨国、跨文化的收购更应注意到这点。

总的来说，轻资产的日子比重资产的日子好过，是一种更为优逸的模式。从长远而言，万达也要找到天花板更高的行业，让客户愿意花更多的钱，吃喝带来的消费有限，但玩乐的体验还可以不断升级。

万达在过去一年的转型成效显著的原因，与王健林本人强有力的领导作风不无关系，减少了转型推进中的摩擦力。此外，包括与万科的合作，使得万达在过去十多年积累下来的不只是一堆房子，除了这些硬件还有更多优质的软件，万达的管理、王健林的眼光、团队的执行力等等，都是助力转型的关键因素。

在金融层面，万达的战略需要走出差异化的逻辑，肯定不能与四大国有银行做金融是一个路子，也不能复制阿里和腾讯的模式，需要结合自己的优势另辟蹊径。王健林不是哪里热就去做什么的人，他可以容忍从长远看必须做的新业务烧钱不盈利，但是未来的价值创造何在，则是他会不断追问的话题。

转型从来都不可能一帆风顺，集团的内部“震荡”和摩擦必然无法避免，万达愿意为之付出什么样的代价，在面对接踵而来的挑战面前作何选择。更重要的是，如何在解决问题的过程中修炼新的功力，磨炼出组织的韧性和凝聚力，将决定万达的未来。

（作者 吕晓慧 系北京大学BiMBA商学院教授、宾夕法尼亚大学沃顿商学院管理学博士）