文：闫佳佳  石丹

ID：BMR2004

9月24日，海航集团发布公告称，“今接到海南公安机关通知，海航集团有限公司董事长陈峰、首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。海航集团及其成员企业运转稳定有序，破产重整工作依法顺利推进，生产经营不受任何影响。”

此前海航系退出海南银行股东位列，9月17日，海南银行股权变更获得银保监会海南监管局批复，海航国际旅游岛开发建设(集团)有限公司（下称“海岛建设”）将其持有的海南银行2.7亿股股份，全部转让给海南省农垦投资控股集团有限公司（下称“海垦控股集团”）。

海垦控股集团此前持有海南银行3亿股股权，加之持有的海岛建设2.7亿股股权，成为海南银行第一大股东。

海航系退出后，海南省国资委将持有海南银行36%的股权。此外，海南银行曾在2020年提出“力争三年时间实现境外资本市场上市”的计划。近几年，海南银行不断扩大资本规模，资产总额由2016年末的311亿元增长到2021年6月末的755亿元，资产规模翻一番。但是由于业务规模快速拓展，海南银行加权风险资产增长较快，导致其资本充足性水平持续下降，而且海南银行资产质量近几年也不断承压。

《商学院》记者就其股东变更、上市进展以及经营状况等相关问题致电海南银行，该行表示：“不方便接受采访。”与此同时，记者致电并致函海航集团，截至发稿前未收到回复。

9月17日，《中国银保监会海南监管局关于海南银行股份有限公司股权变更的批复》显示，“同意海南省农垦投资控股集团有限公司受让海航国际旅游岛开发建设（集团）有限公司持有你行的2.7亿股股份。受让后，海南省农垦投资控股集团有限公司持有你行5.7亿股股份，占总股本的19%，海航国际旅游岛开发建设（集团）有限公司不再持有你行股份。”

2021年6月9日，该行股东上海华信国际集团有限公司将其持有的3.6亿股股份转让给中国铁路投资有限公司。转让后，中国铁路投资有限公司持有该行3.6亿股股份，占总股本的12%，上海华信国际集团有限公司不再持有其股份。

《商学院》记者发现，此前，上海华信国际集团有限公司于2019年被河南省郑州市中级人民法院强制执行，执行标的为13.15亿元。法院并将上海华信国际集团有限公司持有海南银行12%的股权（共计3.6亿股）交付中原银行抵偿债务。2020年6月上海华信国际集团有限公司将海南银行3.6亿股股权转让给中国铁路投资有限公司。

此前，海岛建设是海南银行第六大股东，上海华信国际集团是海南银行第三大股东。

博通分析资深分析师王蓬博表示：“两名前十大股东退出海南银行股东位列属于正常的股权变更，是否导致业务方向转型需要时间验证。”

IPG中国首席经济学家柏文喜也告诉《商学院》记者：“两名前十大股东退出对海南银行而言不会有根本上的影响，但是对于企业战略方向与运营层面会有直接影响。”

海岛建设成立于2010年10月12日，法定代表人为陈德辉，注册资本为87.08亿元，所属行业为商务服务业，经营范围包含：商业、酒店及高尔夫球场的投资与管理；能源、交通、新技术、新材料的投资开发及股权运作；旅游项目开发；农业项目开发；投资咨询服务。

海岛建设是海航集团旗下重点企业。2020年2月29日，海航集团官网发布消息称，海南省政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了“海南省海航集团联合工作组”，推进海航集团风险处置。

2021年1月29日，海航集团官网发布公告显示，“2021年1月29日，我集团收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因我集团不能清偿到期债务，申请法院对集团破产重整。我集团将依法配合法院进行司法审查，积极推进债务处置工作，支持法院依法保护债权人合法权益，确保企业生产经营顺利进行。”

9月18日，海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚主持召开2021年度第39周安全生产经营例会。顾刚表示：“目前破产重整已进入最后冲刺阶段，重整后老股东团队及慈航基金会在海航集团及成员企业权益将全部清零，不再拥有相关股权。如顺利完成破产重整，海航将重整拆分为四个完全独立运营的板块——航空板块、机场板块、金融板块、商业及其他板块，各自由新的实控人股东带领前行，相互完全独立，确保各板块各自回归主业、健康发展。”

海航集团的债权人就包括海南银行，该集团破产重整会带来哪些影响？王蓬博表示：“进入重整程序后，能够让海航集团轻装上阵重新出发了。但对于海南银行来说主要还是会遗留一些历史性的包袱，需要慢慢消化。”

柏文喜则表示：“海航集团破产重整对海航集团而言，可以解决严重的债务压力和企业信用丧失对企业经营的羁绊，让企业获得重生。对海南银行而言，会影响海南银行的股东结构的稳定性并可能造成较大的资产损失，无论对于海南银行的经营战略还是资产实力都有着直接的和重大的影响。”

近日，海航集团将股权全部转让给海垦控股集团，海南银行获得国资增股。海垦控股集团的实际控股人是海南省国资委，本次股权变更后海垦控股集团将持有海南银行19%的股权。除海垦控股集团外，该行股东海南鹿回头旅业投资有限公司实际控制人也是海南省国资委，持有海南银行5.1亿股股权，占该行总股份的17%。海南省国资委在海南银行的控股权将增至36%。

王蓬博表示：“海南银行有了国资背书对以后业务发展会有帮助，以后业务方向和模式也可能发生转向，比如从原有深耕航空场景到更多的服务国资控制场景。”

柏文喜对此提到：“海南银行获得国资增股至36%，一方面海南国资委对海南银行形成雄厚的资本支持，保证海南银行的平稳运营与发展，另一方面国有资本占比过高也可能引发其对海南银行发展与运营的过度干预问题。”

海南银行成立于2015年9月，是经国务院同意、中国银监会批准设立的一家股份制城市商业银行，也是海南唯一的省级法人商业银行。该行注册资本为30亿元，由海南鹿回头旅业投资有限公司（海南省发展控股有限公司全资子公司）作为主发起人，交通银行作为战略投资者，海马财务有限公司、海南省农垦投资控股集团有限公司等共12家股东发起设立。

2015年8月，朱德镭受海南银保监局核准担任海南银行行长的资格；2021年3月18日，朱德镭经核准任海南银行党委书记、董事长，不再担任行长职务。目前，该行有吴竞择、么向华、朱培玉3名副行长，但行长一职处于空缺。

图源：银保监会官网

海南银行2020年曾提出上市计划，但行长人选迟迟未定，那么未来会由谁担此重任带领海南银行奔赴上市路？

在2020年9月召开的海南银行发展五周年大会上，时任行长朱德镭表示，未来海南银行一方面将加快国际化发展速度，积极引进外资金融机构和外资企业股东壮大资本实力，提升国际化元素，力争三年时间实现境外资本市场上市。

朱德镭在2021年6月25日召开的2020年度股东大会上再次提出上市目标。朱德镭表示：“积极把握海南自贸港发展机遇，推动战略合作，加强与股东单位在业务创新、综合化发展等方面合作，并希望在增资扩股、上市融资等工作中得到各股东单位一如既往地支持，进一步巩固互利共赢的合作关系。”

银行上市可以更好地进行融资补充资本，也可以促进业务发展，但上市之路困难重重。柏文喜表示：“海南银行冲击上市面临着股东结构不稳定和过于集中、业务规模过小、业绩较差以及运营不稳定、内部治理不规范、风控结构不到位等众多问题需要改进、调整与提升。”

海南银行2020年年度报告数据显示，截至2020年末，该行总资产730.85亿元，较年初增长36.26%；该行实现的营业收入和净利润依次为12.63亿元、3.85亿元，分别较年初增长33.57%和79.63%。

该行营业收入主要来源于贷款利息收入、债券类投资利息收入和非以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的利息收入。2020年，该行实现利息净收入12.34亿元，占营业收入比重达97.70%，手续费及佣金净收入为0.32亿元，占比较小为2.53%。值得注意的是，该行投资收益处于亏损状态，去年亏损361.40万元。利息净收入占比过高说明银行盈利主要依靠发放贷款，盈利能力需要持续补足。

近三年，海南银行资本充足率分别为15.79%、14.37%和11.54%，核心一级资本充足率分别为14.61%、13.19%和10.36%，呈逐年下滑趋势。

图源：中国货币网，东方金诚整理

东方金诚国际对海南银行的评级报告数据指出，由于业务规模快速拓展，海南银行加权风险资产增长较快，导致其资本充足性水平持续下降，未来面临一定资本补充压力。2020年，受信贷业务增速提升以及信托计划等高风险权重资产增加影响，该行风险加权资产同比增速增长显著，导致同期资本充足性水平下降幅度较大。

截至2020年末，海南银行个人住房贷款总额为16.86亿元，是年初的3倍有余，较年初增加了11.62亿元。该行向房地产业发放贷款57.92亿元，较年初增长16.56%。该行向房地产业发放贷款占贷款总额比重为23.77%，超出房地产贷款集中度管理要求22.5%1.22个百分点。

随着部分房地产贷款客户信用风险暴露，海南银行不良贷款规模有所增长。近三年，海南银行不良贷款率分别为0.36%、0.98%、1.29%，不良贷款率逐年增长。截至2020年末，该行不良贷款为4.05亿元，较年初增加了1.91亿元，同比增长89.25%。

海南银行在2020年年报中表示：“在房地产调控政策持续不断的背景下，房地产贷款的风险防控工作仍是重中之重，通过加强资金封闭管理、用途跟踪，切实提高资金归行率，强化贷后日常管理和检查，有效化解行业风险。”

东方金诚国际还指出，海南银行关联授信规模较大，且客户集中度亦处于较高水平。截至2020年末，该行全部关联方授信余额合计38.77亿元，占期末资本净额的比重为69.18%，超过监管50%的要求。海航集团作为该行股东和关联授信客户，其破产重整或将对该行资产质量造成一定程度负面影响。

柏文喜表示：“海南银行关联授信规模较大意味着关联交易与贷款集中度过高的风险较大，对海南银行的独立经营与稳定发展十分不利。海南银行客户集中度水平较高会加大海南银行的关联性与系统性风险，该行应积极推动市场的相对分散化以降低客户集中度过高的风险。”

王蓬博对此总结道：“过度授信意味着相关主体要承担相应的经营风险和财务风险，有可能导致主体不良率逐渐上升。对于大客户依存度较高，该行应加强风控并加大对中小客户的开拓力度，避免出现船大难掉头的局面。”