医药企业史上最大一起合并案拉开了序幕。
　　

近日，辉瑞与艾尔建两家医药公司先后宣布，双方就一项可能的交易进行初步磋商。虽尚未达成协议，但双方即将合并的传闻已引爆各界的关注热情。目前艾尔建公司市值1125亿美元，辉瑞公司市值更是高达2160亿美元，如果双方合并，3000多亿美元的市值不仅超越美国强生公司2780亿美元的市值，成为医药界的绝对大佬，也将成为医药企业史上最大的一笔合并案。
　　

自2012年起，医药巨头的原研药纷纷到期，药企的“暴利”时代结束，这或许是药企巨头现阶段最大的痛。
　　

近年来全球医药业增长缓慢，2014年市场增长率仅为5%，达到史上最低，“且医药专利到期潮正逐波而来，对于医药企业而言，研发新药周期较长，仅仅是加大对医药研发的力度难以抵挡专利到期带来的损失，并购其他医药企业是一个很好的解决方法。
　　

越来越多的医药巨头寻求通过“强强联手”的方式强化竞争力。医药界将2015年视为“并购大年”。此前艾伯维曾以210亿美元收购美国另一家抗癌药制造企业Pharmacyclis，诺华、拜耳、GSK等诸多国际药企巨头都在加紧并购的步伐。
　　

辉瑞也从未停止过并购的步伐，这一次他将目光锁定为艾尔建。
　　

艾尔建公司有眼科、神经科、皮肤科、医疗美容方面的药物及器械产品线，最著名的当属肉毒杆菌“保妥适”。而辉瑞则强于心脑血管领域及疫苗领域。
　　

北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣认为，医药企业的并购，关注的仅仅是药企的产品本身及其研发能力，品牌价值等则忽略不计。他分析认为，辉瑞与艾尔建的合并，目的之一在于延长其专利药保护期。
　　

“有些药没有美国FDA批准，有些没有被欧盟批准。假设某款药品专利保护期还有5年，以新药名录进入美国，专利期将增加到12年，多了7年，对药企而言有着相当大的价值。”史立臣说。

2015年9月，辉瑞以170亿美元收购了赫升瑞公司后，获得了一批生物类似药产品，而艾尔建很多药品与并购赫升瑞后的辉瑞产品线有重叠。
　　

目前辉瑞与艾尔建双方正处于“友好接洽”阶段，但这起并购能否真正达成，业内人士也持怀疑态度。尽管辉瑞在医药企业的并购行为颇为活跃，但成败参半，2014年辉瑞曾试图并购阿斯利康，但以失败告终。
　　

史立臣认为，像辉瑞收阿斯利康和与艾尔建的合并，都是巨额收购案，可能会受到相关部门的干预。“辉瑞收购阿斯利康之后，可能会弱化英国整体的医药产业，而与艾尔建合并亦是如此，这涉及到一个国家的用药安全问题，是任何一国政府都不能轻视的。”
　　

不同于快消、奢侈品、IT等行业的并购，医药产业的并购更多的是产品导向，一旦收购完成，被购企业的品牌往往会被替掉，比如此前辉瑞并购惠氏之后，惠氏品牌消失，这对于被购企业而言有很多的无奈。

（朱耘）