2016年4月19日是雅虎首轮竞购期结束的时间。在今年年初， 雅虎早就预测到了自己的死亡，承认公司已经长久陷于困顿，并宣称一直在“探索更多战略选择”，其中就包括对核心资产（专利）进行初始竞价。

继柯达、诺基亚之后，雅虎成了又一个大厦将倾的昔日霸主。让人们困惑的是，这些原本并不缺技术、资金，人才，尤其是不缺专利技术的企业，为什么会一个个面临轰然倒塌的结果？回顾其发展历程，危机端倪早现于纠结的定位，到底是内容还是技术？

1994年，杨致远和大卫·费罗在美国创立了雅虎，而且，仅仅用了三年时间。绝大多数网民都将雅虎当成了主页，之后更陆续推出让很多人离不开的雅虎邮件、雅虎搜索和雅虎游戏，成为互联网界的传奇。

1996年4月12日，这个以搜索和电邮而闻名的网站在华尔街上市。然而，危机很快涌现。1997年，Google成立，专注于互联网搜索业务并且迅速发展。而雅虎则仍然纠结在内容和搜索之间，左右摇摆，将一个公司有限的资源在两个已经不断延展的巨大领域进行拆分投放。

最典型的表现是雅虎当时进行的规模最大的两起并购交易：一个是雅虎以36亿美元的股票收购了提供免费主页的Geocities；另一个则是雅虎以57亿美元现金拿下网络电台网站Broadcast.com。

“如果说后者完全是在内容领域进行布局的话，前者还有情可原，因为它能反过来促成搜索的成长，但是，雅虎推动网站发展，最终成就的不是自己，而是Google。”分析人士指出。

应该说，雅虎是1995~2001年互联网投资泡沫的受益者，其上市初期股价获得了创纪录的上涨，促成了其大手笔的投资。但是这场泡沫在某种意义上也让雅虎在面对未来的很多问题没有进行更为严谨细致的思索。

比如，雅虎一直在强调门户网站的作用，在其最早掳获人心的搜索领域却缺乏进一步的动作，由此，在用户导向的时代，雅虎在搜索领域的领导地位也就没能持续多长时间。

与此同时，雅虎公司曾一度企图将自身打造成用户接触线上内容的统一入口，并在首页提供天气、新闻、财经、运动等内容服务。在鼎盛时期，雅虎公司甚至还提供整站托管、聊天室、群组和邮件等服务。

由此，到底是作为提供内容的媒体公司，还是提供技术服务的科技公司？雅虎一直未能定位清晰。

有分析就指出：“雅虎在当时使用的是所谓的‘浏览树’分层搜索体系，但由于缺少智能化引擎的支撑，因此和 Google 公司的搜索结果对比，雅虎搜索引擎的反馈结果显得非常愚蠢，根本一无是处。” 最终，雅虎在搜索领域的基础专利不得不对其他搜索引擎发起许可，例如 Google 和 Bing。

事实上，站在两艘大船上向前出发的情况一直延续到梅耶尔时代。2012 年下半年，曾在 Google任职，并在搜索引擎、Gmail 和 Google 地图等众多应用中有卓越表现的玛丽莎?梅耶尔成为雅虎的新任CEO。

上任伊始，梅耶尔就对雅虎公司进行了定位，将雅虎公司“作为一个向导，专注于为用户提供信息、连接和娱乐等服务”。然而，这个定位也未能逃脱掉雅虎在科技公司与媒体公司之间的游移，反倒是这个定位的有效实施，让雅虎在获得短暂繁荣之后，最终却不得不走向了灭亡的命运。

如今，雅虎一方面面临巨大的运营支出，另一方面，难以在用户市场上获得足够的认可和使用，意味着也就难以在资本市场上获得“支票”，最终不得不走向了出售核心资产的结局。

（屈丽丽 中国经营报记者）