对于此次收购的目的，贵人鸟表示，为应对运动鞋服行业低迷的影响，公司自2014 年提出“以零售为导向”的业务转型升级，此次收购将推动公司“以零售为导向”的业务转型。

在2014年登陆A股的贵人鸟，主营业务为贵人鸟品牌运动鞋、运动服装的研发、设计、生产和销售。

公司上市之初采用的销售模式主要为批发模式，即以批发形式向经销商销售贵人鸟品牌产品，由经销商直接或通过零售运营商进行零售，所有零售终端均为贵人鸟品牌产品专卖店，并按照公司统一标准进行店内空间装修、产品陈列等，不参与零售环节具体经营。

此种模式下，在公司上市之前的零售网点和零售总面积在迅速增加。同期，公司的营业收入也呈现增长趋势。但到了2013年，随着运动鞋服行业近年来持续低迷，品牌过多、库存高企、产品同质化等问题凸显，公司的这种模式弊端开始显现。

到了2014年，贵人鸟对发展战略目标进行了升级，业务发展上由“批发模式”向“以零售为导向”模式的转型升级，战略上从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。

2015年，公司关闭零售终端1126家，新开零售终端565家，众多盈利能力较差的零售终端的关闭有利于提高经销商的盈利能力。在以零售为导向的业务转型带动下，2015年公司业绩开始恢复增长。

 一位券商人士表示，这也意味着，虽然贵人鸟在体育行业大规模布局，但公司的营业收入基本还是来自运动鞋服行业，如果公司要保持短期内业绩，主要精力还是要放在传统行业上，而且公司业绩在2015年有所好转，在此情况下，公司收购零售商杰之行股权也在情理之中。

杰之行是一家体育运动产品专业零售商，目前授权经营的品牌有耐克、阿迪、UA、万斯、匡威、New Balance、李宁等，产品涵盖了各类运动服装、鞋帽、配件、运动器材等。杰之行以直营零售业务为主，除直营零售外还包括一部分分销业务，收入主要通过其终端店铺的零售。

对于此次收购对公司的影响，贵人鸟表示，为应对运动鞋服行业低迷的影响，公司自 2014 年提出“以零售为导向”的业务转型升级，但公司作为一家品牌公司，在零售方面经验还是欠缺，公司在完成对杰之行的收购后，将有一个完整的零售团队，杰之行丰富的零售经验有利于协助公司进一步提升公司自身的零售水平，推动公司“以零售为导向”的业务转型。

上述券商人士对记者指出，虽然此次收购杰之行能让贵人鸟提升自身的零售水平，但公司能从杰之行身上获得多少零售经验，以及这些经验是否适用贵人鸟如此庞大的“身躯”，尚难判断，后续成果还需要市场来验证。

中国经营报记者 张建峰