中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。另外，中国人民银行还宣布对达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率50个基点，对中国农业发展银行额外降低存款准备金率400个基点。

这是自2012年5月以来第一次普降存款准备金率，此次降准合计释放6500亿元左右的基础货币。

对于央行此时降准，受访人士称，可能主要是因为疲弱的宏观经济数据、人民币贬值压力下资本流出增多以及外汇占款下降等原因。

瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为，降准最首要的目标是在跨境资本外流加剧的背景下稳定流动性条件、防止基础货币大幅收缩。最近几个月随着美元持续升值，外汇占款净流出加剧。虽然央行最近超额续作了MLF并通过逆回购加大了流动性投放力度，但并不足以完全抵消国内流动性的缺口。另一方面，春节前流动性需求季节性攀升、近期新股发行冻结资金也可能进一步加剧流动性紧张程度。

“此次降准对实体经济来说是重要利好，对当前震荡调整的股市则是及时雨，有利于大盘蓝筹股引领指数再次反弹。”南方基金首席策略分析师杨德龙称。

值得注意的是，此次央行定向调低特定金融机构的存款准备金率。受访人士称，此举体现了结构性支持、定向调整的意图，以增强对薄弱经济环节的金融支持。在保持流动性稳定的同时，全面降准后可以激励银行降低货款利率，定向降准又可以鼓励银行加大对三农、中小微企业、水利等薄弱环节货款投放。

多数受访经济界人士称，2015年降准不会只此一次，未来还有一到两次的降准举措出台。对于未来再次降准的时间窗口，多数受访者称上半年概率大。

央行降准后，降息会接踵而来吗？多数受访者称短期内降息的可能性不大。因为2014年11月降息效应会在2015年1月存量货款重新定价时体现，应该对降低实体经济融资成本起到一定作用。鉴于上次降息的效果有待进一步观察、当前贷款基准利率已接近历史最低水平，尤其是考虑到降息会缩窄中外利差、加剧资本流出，短期内降息的可能性不大。

（谭志娟）