长成一只独角兽,少则2~3年,多则10年,但让独角兽的角迅速变小,甚至消失,可能只需要几个月的时间。

华大基因再度引发了公众的注意！

2018年10月24日，科技部官网更新6条处罚信息，复旦大学附属华山医院、华大基因、昆皓睿诚、厦门艾德生物、阿斯利康等6家单位涉及其中。其中，处罚书披露了相关细节称，中国人类遗传资源管理办公室调查发现，华大基因(深圳华大基因科技服务有限公司)未经许可，将部分人类遗传资源信息从网上传递出境。

10月26日有媒体将此事报道，公开引发人们对于基因数据外流的担忧。

当晚，华大基因（300676.SZ）收到了来自创业板公司管理部的问询函。

2018 年 10 月,华大基因的股价几乎 是一路下跌,10 月 18 日以 48.11 元 / 股的价格收盘,市值失守 200 亿元关口。

华大基因 2017年 7 月 14 日登陆创业板,曾连续19日涨停(含上市首日上涨 44%),市值达 436.93亿元, 是一只公认的独角兽。2017年11月曾有过 261.99 元 / 股的高价。

进入 2018 年,华大基因这只独角兽的“角”正不断 缩水。2018 年年初,华大基因的股价还在 200 元 / 股徘徊, 如今每股仅为 50 元左右,累计跌幅达 75%,总市值从千 亿元跌至 200 亿元左右,蒸发近 80%。《商学院》记者就科技部处罚对华大基因的影响、基因样本及数据存储的安全性、华大基因股价下跌的原因、基因测序行业现在的发 展现状,华大基因自身的知识产权专利等问题向华大集 团发去了采访提纲,截至记者发稿,华大集团并未回复。

10月25日，自媒体人金微发文称华大基因14万孕妇基因组流到海外，点击超过10万+，并引发了恐慌。

华大基因发表了澄清声明，针对该自媒体发表的消息一一驳斥，并表示，科技部的处罚是2015年，公司收到处罚后第一时间全面整改，现场验收后，科技部以批准恢复开展人类遗传资源国际合作工作。同时华大基因向自媒体发出了律师函，要求删文并澄清。

当晚，华大基因收到了深交所的问询函，要求华大基因就科技部行政处罚对公司生产经营的影响，公司采取的整改措施及效果等。

事实上，华大基因数据外流风波，引发了人们对于基因数据安全领域的担忧。近年来，随着基因测序价格的降低，资本进入到了消费级基因，基因不在神秘。测序出的基因数据如何保密，如何合理地用于科学研究等问题，法律方面尚不健全。

一位基因测序业内人士告诉《商学院》记者，目前基因数据样本用于研究，个人身份信息和基因测试结果基本可以做到分离，测序数据用于科学研究，不同国家人基因数据的比对，确实需要，各国都出于公共安全的角度进行保护，管理，采取相对谨慎的策略。

10 月 16 日华大基因股票一开盘便遇跌停,原因 在于“大股东减持”,投资者信心也开始下降。10 月 15 日晚间,华大基因发布公告称:“持有本公司股份 66,915,154 股 ( 占本公司总股本比例 16.72%) 的股东 深圳前海华大基因投资企业 ( 有限合伙 ) 计划以大宗交 易或集中竞价方式减持本公司股份不超过 12,003,000 股 ( 占本公司总股本比例 3%)。截至本公告披露日,公 司现任董事王俊、尹烨、孙英俊,现任监事李松岗、

现任高管杜玉涛,离任董事李英睿、离任高管王威通过 华大投资间接持有公司股份。”

10月27日，华大基因公布了今年第三季度财报，公告显示，三季度营收18.14亿元，同比增长25.39%，净利润3.37亿元，同比微增0.65%。

2017 年年报显示,华大基因净利润同比增长 21.05%,2016 的同比增长 28.66%,2015 年同比增长 364.82%,而今年上半年净利润增长只有 6.14%,到了 第三季度净利润只是微增,从业绩来看,华大基因净 利润处于滞涨期。

今年 7 月,华大基因首发限售股解禁,而此轮高管 集体减持,或许表达了对公司股价及前景的忧虑。减持 之后,华大基因于 10 月 17 日开启了新一轮增持计划, 公告称华大基因实际控制人、董监高等增持主体已增持公司股份 10.76 万股,占华大基因总股本 0.03%,增持 金额累计为 794.18 万元。华大基因公告称,公司实控人、 董监高、核心骨干人员和控股股东共计划增持 1.9 亿元, 增持计划最晚将于 2019 年 1 月 23 日结束。

股价是投资者信心的晴雨表。新一轮的股东增持计 划能否让华大基因失掉的“角”长出来,业绩增长,现阶段华大基因的高管们可以说是“压力山大”。

华大基因股价下跌的时间点,正是华大基因上市一周年禁售股解禁之际,华大基因也因实名举报、非法行医等一系列“口水官司”,被推向了风口浪尖。

今年 6 月 27 日,一篇名为《举报华大基因伪高科技 忽悠欺诈涉嫌贿赂官员,大规模套骗国有资产》的文章在 网络广泛流传,实名举报人系南京昌健誉嘉健康管理有限 公司(以下简称“昌健誉嘉”)负责人王德明。他在举报 信中称华大基因套取国家高额的补贴和土地,用于开发苏州“生命健康小镇”等房地产项目,打着高科技的幌子, 道德败坏。随后虎嗅一篇《华大癌变》再度将华大基因推 上了风口浪尖。华大基因“皇帝的新衣”被揭开?

记者查阅了华大基因的财报及其招股说明书,其中“专利权”一项,2017 年财报中初期余额和期末余额均为 207,350,000.00 元,而这一数字与华大基因上市之初, 其《招股说明书》中的数字一致,这或许意味着,最近华大基因是在“吃老本”。

中国的用户量大,华大基因作为国内知名度较高的企业,业内有两种声音,一种认为华大是基因界的“腾讯”, 另一种声音则说其是基因界的“富士康”, 中国基因测序技术与产业联盟理事兼秘书长任鲁风向《商学院》记 者表示,两种说法都比较极端,因为华大最早起步侧重于测序服务性工作,技术含量没那么高。但之后华大基因也意识到了这一问题,开始收购上游企业,自己开发仪器设备等,“最开始求的是规模效应,公司先要活下去, 这一战略布局无可厚非。”任鲁风表示。

记者了解到,基因测序领域分上游、中游、下游, 上游是设备及试剂供应商,以美国伊露米娜为代表,同时还需要试剂。中游是测序企业,易观分析的数据显示, 华大基因是医疗临床领域中基因测序公司中的龙头,还包括贝瑞和康、达安基因等。下游则是医院、保险机构、体检机构等用户。

任鲁风说,机器与试剂,特别是测序仪,目前国内没有自主知识产权,国内一直也期待能有自主知识产权的产品,但由于原始积累不足、知识产权垄断等因素, 10 年之内还不能指望靠知识产权过期实现。

基因测序仪对于基因产业的重要性,如同发动机之于汽车行业,芯片之于电子通信行业。2013 年华大基因收购了CG 公司,解决了测序仪的问题。有了测序仪, 还需要有试剂,这就如同打印机与墨盒的关系。

尽管在易观的数据显示,华大基因是医疗临床领域 中基因测序的龙头,但华大的竞争相当激烈。值得注意的是,一些竞争者都纷纷瞄准了“试剂”领域,其毛利 率远高于华大。

以贝瑞基因(000710.SZ)为例,2018 年中报 显示,试剂销售占主营的 29.72%,这部分的毛利率 达 70.04%,医学检测的毛利率为 58.58%;艾德生物 (300685.SZ) 2018 年中报显示,检测服务毛利率为 71.42%,但占据其主营收入 91.57% 的是检测试剂收入, 毛利率高达 93.88%。再反观华大基因,主攻生育健康 类服务,毛利率最高,为 69.89%,复杂疾病、基础科研、 药物研发等领域的毛利率都在 40% 左右。

一位基因业内人士向《商学院》记者分析,想做大 做强这个领域,必须得把设备和试剂两项技术握在自己 的手里,否则就会掣肘发展,特别是像华大基因这样的 龙头企业。试剂用量相当大,哪怕涨 1 分钱,都会对成 本带来不小的影响,这块目前是华大的短板。

易观分析师屈晶认为,华大基因在横向、纵向全方 位布局产业链,侧重 B 端,在高精尖设备的研发方面, 则需要相当大的投入,且有很长的路要走。

在华大基因处在风口浪尖之时,王石加入了华大集 团,彼时华大集团在回复《商学院》记者的采访时说,“王 石的加入,将会帮助华大集团加强管理,提升整体运营 情况,梳理业务,提升华大的核心能力,特别是在经营 管理、制度建设、团队建设等方面。华大集团的团队和 文化也很优秀,我们也有一定的制度建设,但是我们希 望王石的加入可以帮助华大集团在未来能够做得更好, 创造更大的价值,以更好地回馈社会。”

眼下,无论是投资人还是业内人士，都希望华大基 因这只独角兽的“角”能再长出来。

（文章来源：商学院杂志）