继七天退市之后，如家酒店集团宣布了拟私有化退市的计划，准备撤离美股。

与此同时，首旅酒店近日发布了一系列重大资产重组公告。据此业内人士猜测，如家从美国纳斯达克退市后，极有可能回归国内A股市场，“装入”首旅酒店。

私有化退市

如家股东提出私有化退市对外界来说略显突然，但在中概股退市大潮之际也属顺应潮流。

如家方面称，其董事会于6月11日收到了由首旅酒店集团、宝利投资(首旅集团子公司)、携程网、沈南鹏(创始人、联席董事长)、梁建章(创始人、董事、携程网主席兼CEO)、孙坚(CEO、董事)联合署名的收购并私有化的非约束性提议函，拟以每股美国存托股份（每股美国存托股份为两股普通股）32.81美元的价格收购买方集团持有股份以外的如家已发行全部流通股。

这一价格是以本公司股票在过去20个交易日的平均价的基础上，加上20%的溢价。目前，该买方集团合计拥有如家约35%的股份。

如家酒店集团首席执行官孙坚表示：“从收购并私有化意向至其完成将会需要一定的持续时间。可以肯定的是，如果此过程得以达成，如家现有的管理架构及人员都将保持稳定并良好的发展。”

如家酒店集团于2002年6月成立，于2006年10月在美国纳斯达克上市，成为中国酒店业纳斯达克第一股。截至2014年12月，旗下的五个品牌酒店在中国330个城市共有近3000家酒店投入运营。

值得注意的是在如家退市私有化过程中首旅集团的态度。因大股东首旅集团被纳入北京国企改革首批试点单位，首旅酒店被选为集团下试点股权激励的上市公司。

首旅酒店从3月17日起停牌，已经发布了一系列重大重组公告，此前包括收购南苑股份加码酒店业务，出售神舟国旅股权等。6月13日，一份《关于向如家酒店集团发出非具约束力私有化提议函的公告》对首旅酒店及其关联方私有化如家进行说明，并称，“若本次私有化交易成功，将构成重大资产重组”。

业内人士猜测，如家从美国纳斯达克退市后，极有可能回归国内A股市场，装入首旅酒店。

启动多品牌战略

首旅集团是如家最早的投资者之一。如家成立伊始，首旅将旗下北京几家位置很好的酒店物业划给如家经营管理，奠定了如家起步的基础。目前首旅集团持有如家酒店16%股权，为其第一大股东。

华美酒店顾问机构首席执行官赵焕焱认为，如家退市有大股东首旅的意愿。首旅集团通过增发收购如家，使如家曲线回归A股，首旅将成为中国内地唯一高中低端酒店品牌齐全的酒店集团。

“6月4日国务院办公会议明确支持特殊股权结构企业A股上市，暴风科技回归后创造估值大幅度上升的案例，这些都驱使如家退市。”赵焕焱说。

如家相关负责人12日对媒体表示，如家自身发展潜力很大，但近些年发展受到多方面因素制约，该负责人同时称如家在美国股市受到一定低估。

除此之外，受低迷市场环境影响，如家一季度酒店入住率为79.3%，RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为人民币120元，同比下降5.5%；总收入约为人民币14.7亿元，同比下滑0.1%，归属于普通股股东的净亏损为人民币3760万元，去年同期净利润为人民币7490万元，同比下降150%。

“一季度连营业收入都同比下降了，这是异乎寻常的，门店数量增加，但营收却下降。”赵焕焱认为，如家一季度财报说明经济型酒店的供求关系发生重大变化，大规模扩张的情况可能由此结束。

孙坚也承认，“自如家酒店集团2002年成立以来，2015年第一季度是我们经历过的最困难的时期。”

在经济型连锁酒店表现不佳的情况下，如家也启动了多品牌战略，目前旗下现有五个酒店品牌：和颐酒店、如家精选酒店、如家酒店、莫泰酒店和云上四季酒店。除已经成熟的如家和收购的莫泰以外，其余品牌都尚在培育期。

对于如家而言，退市之后的运作更让业内关心。赵焕焱分析，细分市场是大势所趋，如今华住、如家、锦江之星等都在推细分品牌，但自建团队试水新品牌要消耗大量财力和人力，且能否成功还是未知数。

（熊晓辉）