稍早前全国财政工作会议上相关专家透露，2014年全国财政收入同比增长可能在8.6%左右，23年来首次跌入个位数。财政增速“缩水”成大概率事件，与地方财政息息相关的基建资金来源和地方债风险旋即引发关注。

就在各地方政府下调经济增长预期的同时，投资依然成为“稳增长”的重要选择。“计入存量债务接续在内，拉动2015年GDP增速达到7%，尚有3.5万亿元基建资金的缺口。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示。

民生证券研究院执行院长管清友表示，近年来，房地产投资+制造业投资+基建投资已经稳定占比固定资产投资额的75%左右，如果按照房地产投资10.5万亿元和制造业投资18.7万亿元投资的估算，要想维系7%的经济增长率，2015年的基建投资需要达到12.9万亿元。也就是说，2015年基建投资至少要达到14%的增速。

然而随着2015年《预算法》正式实施，以及2014年下半年连续规范地方政府融资的政策出台，地方政府能否撑起“铁公基”的建设成了悬念。

对地方政府而言，压力还来自存量到期债务也需资金对接。从2013年审计结果看，2015年将会有1.9万亿元负有偿还责任的存量债务需要偿还，这还不包括3198亿元的地方政府负有担保责任债务和5995亿元的或有债务。从债务的支出结构看，在负有偿还责任债务中，市政建设和交通运输等基建设施建设占比分别达到37.5%和13.8%。也即在2015年1.9万亿元负有偿还责任债务中，有近万亿（9531亿元）基建资金需要接续。

“预计2015年基础设施投资增速将不低于20%，投资额将达13.55万亿元左右，其中预计通过社会资本完成投资额为4.99万亿元，预计通过PPP（公私合作模式）解决2万亿元左右，存量货币资金、财政资金、地方政府发债资金解决4.6万亿元，仍存在超过2万亿元左右资金缺口。”中债资信公共机构首席分析师霍志辉表示。

中债资信内部报告显示，四川、河南、福建、江苏、安徽、重庆、江西和湖南等8个省份已推出涉及资金总计9653亿元的PPP试点项目，随着其他省份相继推出试点项目，未来这部分的融资需求仍然很大。

“用市场方法解决地方债，方向是正确的。但政府也要取信于民，目前急需解决如何给公共服务定价，如何使之正常化、合理化，使民营企业能盈利。”兴业银行首席经济学鲁政委表示，“但是国内大部分地方政府没有能力提供这样一份规划。”

有媒体报道，四川省根据债务规模和风险状况，将分级建立政府偿债准备金。偿债准备金通过本级预算安排，主要用于到期政府债务偿还、或有债务垫付以及债务人最终无法偿还的债务清偿。

（王熙喜）