文：吕笑颜 石丹

ID：BMR2004

近日，广州银行披露了2019年业绩报告。尽管该行业绩数据整体向好，不过，规模、业绩增速均有所放缓。同时，该行主要的监管指标也不十分令人满意。

广州银行曾在2018年年报中高调宣布2019年将全面启动A股上市工作，揭开进军资本市场的序幕，加快推进上市引领发展步伐，将上市作为2019年的“1号工程”，上升到全行战略高度。

值得注意的是，广州银行作为目前唯一一家未上市的一线城市城商行，实则早在2009年就曾提出过三年上市的口号，但一直没有取得任何实质性进展。

对于上市进程，广州银行相关负责人曾向媒体表示，现在还处于稳步推进的阶段。

此前，股权过于集中，被认为是广州银行上市的一大阻碍。而2018年6月完成股权结构优化工作并引进战略投资者后，这一问题得以解决。

不过，从公开数据看，广州银行盈利能力并不强，其中，2018年中间业务收入走弱明显，2019年中收业务有所好转。然而，投资业务占比过大和银行资产质量承压依旧是该行上市道路上的障碍。

针对业绩增速放缓、投资类资产占比较高、资产质量、资本充足率不断下滑、上市进程等问题，《商学院》记者向广州银行方面发去采访函，截至发稿，尚未收到回复。

规模扩张、业绩增速放缓，投资类资产占比仍高

据2019年年报显示，2019年，广州银行的资产规模、营业收入、净利润增速均较2018年有所下滑。

（资料来源：广州银行2019年年报）

据财报显示，截至2019年末，广州银行总资产为5612.31亿元，同比增长9.27％；而2018年年报显示，截至2018年末，该行资产规模为5136.20亿元，同比增幅为16.69%。而2015-2017年该行的总资产分别为4151.92亿元、4445.07亿元、4401.52亿元，2016、2017年的同比增速分别为7.06%、－0.98%。

由于监管趋严，2017年以来，银行业均在压缩同业业务、非标业务、通道业务，广州银行也不例外。据2019财报显示，该行正努力推进零售业务经营战略转型，截至2019年末，零售贷款 1327.30 亿元，同比增长34.44%，占贷款和垫款总额的比重提升 3.90 个百分点至45.06%。

不过，广州银行的投资类资产仍占比不小。据财报显示，2019年，该行投资类资产为1890.37亿元，比上年减少531.30亿元，降幅22.60%，占资产总额的比重较上年降低4.21个百分点，但比重仍高达33.68%。

（资料来源：广州银行2019年年报）

从营收中看，利息净收入占比较大，占比78.06%，较上年92.52%有所下降。投资收益次之，占比达到15.80%，2019年投资收益实现21.14亿元，较2018同比增幅达620.07亿元。

据北京某银行业资深风控人士表示：“银行的投资资产流动性更高一些，部分收益也更可观，但是这些业务与市场的行情密切相关，可持续性要差一点儿，在计提减值损失的时候也不充分。”

新世纪评级公司在2019年7月的跟踪评级报告中也指出：“该行资金业务规模较大，在市场波动加剧的背景下，此类业务将面临一定的风险管理压力。 ”

（资料来源：广州银行2019年年报）

从整个业绩表现来看，据财报显示，2019年，该行实现营业收入133.79亿元，同比增幅22.35％；利润总额为51.02亿元，同比增幅16.22％；净利润、归母净利润均为43.24亿元，同比增幅14.73％。

这较2018年有所放缓。据2018年财报显示，该行实现营业收入109.35亿元，同比增长34.02%；净利润37.69亿元，比上年增长5.49亿元，增幅17.04%。

2015-2017年净利润分别为31.62亿元、31.63亿元、32.2亿元，2016、2017年的净利润增速分别为0.03%、1.8%。

2019年，该行加权平均ROE(净资产收益率)为11.35％,较2018年的12.23%进一步下滑。

（资料来源：广州银行2019年年报）

事实上，在此之前，该行ROE已连续三年出现下滑，从2016年的15.25%降至2018年的12.23%。而这也反映出过去几年，该行盈利能力不佳。

实际上，据财报显示，该行2015-2017年净利润受管理费用和资产减值影响较大，两个指标都处于持续攀升状态，管理费用从18.46亿元升至27.39亿元，资产减值从7.57亿元升至15.57亿元，对净利润侵蚀较大。

不良“双升”，拨备覆盖率下降13.96%

值得注意的是，广州银行营业支出大幅上升。2019 年，该行营业支出 81.05 亿元，同比增长24.90%。其中，占比较大的信用减值损失。2019年，该行计提信用资产减值损失40.06亿元，比上年增加8.36亿元，增幅26.37%。其中，发放贷款和垫款信用资产减值损失是最大的组成部分，占比83.05%，对此，该行称主要原因为加大风险资产处置力度。

2018年，该行营业支出增幅达到49.02％，其中，波动最大的是资产减值损失，增幅高达103.63％，说明该行2018年资产处置力度较大，同时也反映出其已核销掉了大量不良。

（资料来源：广州银行2019年年报）

资产质量方面，2019年，该行不良贷款余额为35.18亿元，比上年增加14.56亿元，增幅高达70.59％。

而2019不良贷款率达1.19％，较2018年0.86%提高0.33％。尽管该行2018年不良贷款率为0.86%，同比下降0.5个百分点。但2018年广州银行资产减值损失达31.71亿元，增幅高达103.63%。在此之前，该行不良率持续上升，2015年—2017年不良率一度从0.9%上升至1.36%。

（资料来源：广州银行2019年年报）

而在逾期方面，2019年该行发放贷款和垫款总额为2945.3亿元，同比增幅22.8％，其中，逾期贷款余额为61.56亿元，较上年末增加31.96亿元，同比增长107.97%。

而2019年逾期 90 天以上贷款与不良贷款比率为 98.47%，较2018年82.33%上涨16.14个百分点。2018年实现逾期90天以上贷款100%纳入不良贷款目标，逾期90天以上贷款占不良贷款比例82.33%，同比下降86.50个百分点。

事实上，尽管2018年逾期情况有所好转，但新世纪评级公司在2019年7月的评级报告中指出：“未来宏观经济增长依然承压，小企业及外贸型企业经营面临较大困境，该行在客户结构调整过程中贷款质量仍将面临一定考验。”

而在风险防御方面，该行2019年拨备覆盖率达217.3％，较2018年231.26%下降13.96％。2015-2017年，该行拨备覆盖率一直维持在150%左右。

此外，2019年，广州银行关注类贷款为38.52亿元，较2018年关注类贷款31.16亿元同比上涨23.62%。而2018年该行关注类贷款上升幅度较大，同比上升67.33%。关注类贷款的增加，往往被视为资产质量“劣变”的预警，其性质可能受不利因素影响劣变为不良贷款，进而冲击银行资产质量。

报告显示，2019年末该行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率，分别为12.42％、10.14％、10.14％；依次较2018年减少0.96％、1.1％、1.1％。2018年，该行资本充足率为13.38%，一级资本充足率为11.24%，核心一级资本充足率为11.24%，事实上，该行核心一级资本充足率在2017年出现了小幅下降，从2016年的10.98%下降至9.58%。

由于2018年6月引入战略投资者，广州银行2018年资本充足率三项指标全面提升，资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.38%、11.24%、11.24%，较2017年分别上升1.06个百分点、1.66个百分点、1.66个百分点。

然而，2019年广州银行资本充足率指标出现下降趋势。截至2019年6月末，该行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.84%、10.59%、10.59%，较2018年末分别下降0.54个百分点、0.65个百分点、0.65个百分点。如今，2019年末，三项资本充足率指标进一步下滑。

上市未见实质性进展，中收收入能力曾减弱

广州银行曾在2018年年报中高调宣布2019年将全面启动A股上市工作，揭开进军资本市场的序幕，加快推进上市引领发展步伐，将上市作为2019年的“1号工程”，上升到全行战略高度。

值得注意的是，广州银行作为目前唯一一家未上市的一线城市城商行，实则早在2009年就曾提出过三年上市的口号，但一直没有取得任何实质性进展。

而在最新的2019年年报中，该行称：“把上市“1 号工程”放在全行战略的更加突出位置”。

此前，股权过于集中，被认为是作为一线城市城商行的广州银行多年上市未果的一大阻碍。截至2017年末，广州金控、广州市广永国有资产经营有限公司、广州金骏投资控股有限公司分别持有广州银行50.01%、27.96%、9.99%股份。而这三位股东的实际控制人均为广州市政府，即广州银行至少有88%的股权控制在广州市政府手中。

广州银行前身为46家城市信用合作社基础上组建的广州城市合作银行。该行一直以来90%以上股权集中在市政府手中，根据相关规定股份制银行要成功上市，政府单一股权原则上不得高于30%，这让银行多年来一直谋求股权多元化。

按照相关上市要求，商业银行要实现上市，原则上单一法人持股比例不得高于30%，且境外战略投资者不能超过两家，持股比例不能高于25％，单一境外投资者比例低于20％。同时，公司在申报IPO时，股东人数需控制在200人以下。截至2017年末，广州银行公司股东总数为11831户，其中法人股股东909户，集体股股东1户，个人股股东10921户。截至2019年年末，该行公司股东总数为 11,444 户，其中：法人股股东 536 户，个人股股东 10,908户。

为解决股权这一问题，广州银行联合广州金控启动广州银行股权结构优化工作。2018年6月，广州银行最终引入南方电网、南航集团等7家投资者完成了股权结构优化工作。

在股权问题得到初步解决后，广州银行明确提出了相关的上市计划。该行在2019年工作重点及措施中提到，“顺应银行上市发展大势，加快推进上市工作，实现向‘现代上市银行’转变。”据了解，该行将上市作为2019年的1号工程，上升到全行战略高度。

此前市场对广州银行上市有过不少猜测。不过，如上文所述，广州银行盈利能力并不强，2018年，代表着银行业转型方向的中间业务收入指标上，广州银行的情况并不容乐观，2019年，中间业务收入稍有好转。

2018年广州银行实现手续费及佣金净收入3.66亿元，同比下降12.66%。具体来看，除银行卡手续费外，代理业务及清算与结算手续费都出现大幅下降，其中代理业务手续费大降83.65%。在2018年年报中，广州银行把代理业务手续费收入下滑原因归因于同业业务收入的减少。

对于，银行卡手续费收入增加91.37%，该行在年报中解释称主要是因为信用卡手续费增长。该行2018年信用卡累积发卡293万张，同比增长42%，报告期内实现发卡收入49亿元，同比增长78%。

值得注意的是，在手续费及佣金净收入下滑的同时，该行手续费及佣金支出却增长了3.14亿元，同比增幅14.46%。

（资料来源：广州银行2018年年报）

（资料来源：广州银行2019年年报）

2019 年，广州银行实现手续费及佣金净收入 7.67 亿元，比上年增加 4.01 亿元，同比增长109.70%。其中，银行卡手续费收入8.30亿元，增幅 57.63%，主要原因为信用卡业务快速发展；代理业务手续费收入1.75 亿元，增幅 225.76%，主要原因为同业业务收入增加。

对广州银行的上市进展，《商学院》将持续关注。