移动音频APP喜马拉雅FM日前宣布率先完成VIE分拆，并计划登陆战略新兴产业板。但是和眼下诸多拆VIE回归国内的公司略有不同，其拆VIE的初衷还源于政策因素的考虑。

拆VIE并不是一件容易的事，一般需要经历解决境外投资人去留、引入境内投资人、通过协议终止全部VIE控制、境内公司重组、境外主体和外汇登记注销等，流程全部走下来可能需要半年时间。境外股东愿不愿意退出，国内资本有没有人接盘，都可能成为问题。今年上半年国内资本行情向好，吸引了不少VIE公司回归。喜马拉雅FM正是赶上了这波回归行情。  

但对于喜马拉雅FM来说，还有另外一层政策监管上的因素。今年4月10日，国务院正式批准出台《外商投资产业指导目录（2015年修订）》。其中，新闻网站、网络出版服务、网络视听节目服务、互联网上网服务营业场所、互联网文化经营等项目，被列在禁止外商投资的产业目录中，而喜马拉雅FM所经营的就是网络视听服务。以VIE架构存在的喜马拉雅FM可能会受到政策上的限制。

喜马拉雅FM联合创始人、联席CEO陈小雨透露，拆VIE的决定几乎遭到所有投资人的反对，说服工作直到8月才做通，也从那个时候开始正式启动拆VIE。拆VIE的过程中，有一部分海外投资基金在国内重新成立投资基金接盘。

喜马拉雅FM已经在2014年完成A轮1150万美元、B轮5000万美元融资，目前已拥有2亿手机用户，同时车载、穿戴、音响等智能设备用户达到2000万，上线至今始终位居App Store图书榜第一。

最近半年，包括喜马拉雅FM、蜻蜓FM、考拉FM、荔枝FM等在内的10多款移动音频应用的发展，给该行业呈现出一种风口将至的态势。

在各家App对比上，荔枝FM风格偏小清新和文青范儿，主播权限开放给全部用户，UGC门槛较低；喜马拉雅FM则是大平台思路，内容类目最全，且重点打造PUGC精品内容，并拥有一系列独家版权；蜻蜓FM突出其直播特色等。

主播资源是几家有实力的移动音频App争夺的焦点之一，PUGC生态成为重点布局方向。像喜马拉雅FM开创的PUGC生态模式，吸引了包括罗振宇、郭德纲、王自健、郎咸平、李小璐等6000多位有声自媒体大咖和350万有声主播入驻。据喜马拉雅方面透露，47岁辞职进行自媒体创业的前《第一财经日报》总编辑、原上海东方传媒集团有限公司副总裁秦朔已和喜马拉雅FM达成深度合作。

但是在业内人士看来，整个音频行业还处于用户积累与试水商业化的过程中，行业不断引爆的新闻或公关大战体现出行业正在进入日趋激烈的竞争阶段。喜马拉雅FM拆除VIE之后，是否能如愿快速融资上市，抢得移动音频第一股，还有待市场检验。

（董军）